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化工行业周报天然气提价纯MDI挂牌价下调

2019-05-25 00:52:33 | 来源: 健康

化工行业周报:天然气提价 纯MDI挂牌价下调

本周涨幅较大的产品:盐酸(31%,长三角),8.8%;Henry Hub 天然气,7.0%;纯碱(轻质,华东),6.7%;石脑油(中东),5.9%;高硫燃料油180#,5.4%。

本周跌幅较大的产品:环氧乙烷(长三角),-5.4%;硫酸(98%,长三角),-4.9%;甲基环硅氧烷(华东),-4.4%;丙酮(长三角),-4.2%;环氧丙烷(长三角),3.6%。

天然气出厂基准价格上调:5 月31 日,发改委发布《关于提高国产陆上天然气出厂基准价格的通知》,将各油气田出厂(或首站)基准价格每千立方米均提高230 元,气头化工产品的生产成本(主要是气头尿素)相应提升。2009 年气头尿素产量占比接近20%,本次调价后,气头尿素毛利率将由30%以上降至20%以下,已经低于煤头尿素优势企业水平;同时天然气价格上调后,尿素价格长期看有望出现成本推动型上升,因此煤头尿素优势企业将间接受益。

化肥市场需求平淡,磷肥成为亮点: 本周天然气涨价给气头尿素企业增加了成本,也提振了尿素价格的市场预期,但由于下游需求疲软,尿素价格较弱,其中华东地区下跌2.4%至1600 元/吨。受6 月起执行淡季出口关税影响,磷酸二铵价格较为坚挺,目前维持2800 元/吨,成为化肥市场仅有的亮点。

纯MDI 挂牌价下调: 本周纯MDI 下跌1.7%至17250 元/吨。纯MDI 主要下游浆料和鞋底原液6 至8 月步入传统淡季,需求相对平淡,受此影响,烟台万华下调6 月纯MDI 挂牌价较5 月份下调500 元/吨至19400 元/吨。聚合MDI价格则保持平稳。由于近期苯胺价格回落,目前企业利润空间总体平稳。

纯碱价格上涨:本周纯碱(轻质,华东)上涨6.7%至1280 元/吨。由于下游平板玻璃行情低迷,纯碱行业开工率下降使得供求关系改善。与此同时由于天然气涨价抬升成本,西南地区纯碱价格相应上涨,华南地区由于强降雨影响运输,纯碱价格也出现上涨。尽管近期价格出现反弹,但行业产能过剩的格局没有根本改善,在下游平板玻璃需求平淡的局面下,纯碱价格上涨空间有限。

短期投资视点:由于经济复苏前景不明,化工产品整体需求平淡。相对而言,我们继续看好行业供需较好,拥有定价能力的浙江龙盛(染料);由于天然气价格的上调长期利好煤头尿素优势企业,建议关注华鲁恒升(煤头尿素)和同时受益于磷肥出口、硫磺下跌的湖北宜化(煤头尿素,磷肥);此外我们看好行业进入旺季、经营形势向好的诺普信(农药制剂);以及行业前景广阔,竞争优势突出的回天胶业(工程胶粘剂)。

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